我们监测的中信建投化工景气指数为8.99,前周4.49;上周二级市场基础化工指数(中信)涨3.56%,上证涨0.49%,上周五Brent油价报113.3美元/桶,涨0.08%,周跌幅1.78%.。随着打新资金解冻及较低的中签率,下半周二级市场资金紧张状况有所缓解,短期因打新带来的二级市场扰动因素将逐步消除。我们监测的中信建投化工景气指数已连续五周维持正值,经济底部基确立,但受淡季影响,回升力度仍偏弱;未来,化工行业将随着宏观经济的复苏,行业需求将有所恢复,但行业处于淡季,我们认为价格出现趋势性上涨的可能性较小,等待旺季需求带来的价格反弹。目前,化工行业还处于艰难的去产能过程中;但从估值角度来看,随着化工板块大幅下跌,很多个股14年的动态估值在10倍左右,估值处于历史低水平,化工板块有反弹的需求。随着去库存完成和南美采购旺季到来,上周草甘膦价格底部反弹,3季度草甘膦行情值得期待,关注个股机会;同时随着中期业绩预报公布,中期业绩超预期及预增的个股将带来投资机会,我们认为产品价格环比和同比涨幅较大的个股值得关注,如阳谷华泰和建新股份。同时低估值的万华化学。
本周值得关注品种:
二氯甲烷,本周涨幅7.35%,华东地区价格3650元/吨,本周国内二氯甲烷市场行情盘稳为主,业者心态显分歧。成本面支撑乏力,二氯甲烷虽在出货转好提振下,价格窄幅反弹,然主流厂家库存依旧居于中高位,下游制冷剂行业渐入淡季,需求缩减之势,且需求商家多观望为主,预计下周二氯甲烷将盘稳为主。相关上市公司:巨化股份、鲁西化工、山东海化。
草甘膦,本周涨幅3.74%,浙江新安化工价格27750元/吨,从长期来看,草甘膦环保核查,将极大提升草甘膦市场的集中度,提高产品的成本。就短期看,受到海外市场询盘增多,以及浙江环保大案即将宣判的影响,草甘膦市场仍有走强的态势。下半年南美市场需求回暖,也将成为草甘膦市场企稳回升的推动因素。相关上市公司:扬农化工、江山股份、兴发集团、沙隆达。
甲醇,本周涨幅3.07%,华东地区价格2690元/吨,临近月底,国内市场供需面并未出现实质性变化,今年西北检修相对零散,下游整体接货气氛不佳,国内市场利好利空交织,刚需支撑下,主产区库存低位。下周需密切关注港口烯烃装置运行情况及天然气价格上调情况。相关上市公司:威远生化、远兴能源。
PTA,本周涨幅2.61%,华东地区价格7470元/吨,受益于强势的原油价格,加之当前有限的供给量以及低位的PX库存和开工率,PX价格将维持高位,PTA成本难以有效下降,随着国内新的定价模式的敲定,原料价格相对PTA价格的影响力凸显。再者PTA供应依然紧俏,当前现货依然升水1409合约150元/吨的水平。PTA行业平均开工率依然处于低位,预计短期后市供应量亦相对有限,所以短期来看,PTA价格依然有望维持强势。相关上市公司:荣盛石化、恒逸石化。
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